Philippe Foulquier, Ph.D., Directeur du centre de recherche EDHEC Value Creation présente le centre de recherche, les thèmes abordés et les publications du centre.
 

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E-mail : philippe.foulquier@edhec.edu

Tel.: +33 (0)4 93 18 34 80

 

 

 

Le centre de recherche EDHEC Value Creation a été créé en 2006 pour répondre aux problématiques de la performance, de la création de valeur et de l’évaluation des entreprises.

Transformation sociale et sociétale, enjeux environnementaux, digitalisation, intelligence artificielle, pivot des business models, économie de l’usage, hyper accessibilité à l’information, augmentation de l’incertitude dans un monde global, exigence d’instantanéité, engendrent une véritable remise en cause des paradigmes de la performance de l’entreprise et de sa valorisation.

EDHEC Value Creation fait l’objet de nombreuses sollicitations des directions générales, afin d’adapter leur stratégie à une concurrence en perpétuelle mutation. Il a permis, avec succès, l’implémentation d’un pilotage holistique et dynamique qui intègre en une année, les quarante dernières années d’innovations financières. Une véritable disruption se profile : pivoter d’un management focalisé sur les marges à une culture de la performance en trois dimensions marge-capital-risque.

A l’heure des tweets de Trump, toutes les décisions prises tant en finance de marché, qu’en finance d’entreprise, sont fondées sur la Théorie Moderne du Portefeuille des années 1950-1960, à l’origine de plusieurs prix Nobels. Il est intéressant de souligner qu’aujourd’hui, expert en finance ou non, tout le monde a un avis sur la question. Les débats sont nombreux, souvent contradictoires et ont engendré un véritable capharnaüm, dans lequel, les professionnels décisionnaires ont désormais des difficultés à s’orienter. Ils sont en effet pris en étau entre les pratiques traditionnelles d’une culture financière sexagénaire et ses détracteurs qui estiment que la digitalisation de l’économie et ses conséquences rendent caduque cette théorie financière.

EDHEC Value Creation a pour ambition de participer à cette controverse, en apportant l’ensemble des fondamentaux requis pour cette réflexion. Nos objectifs sont d’accompagner les entreprises, en mettant en exergue les spécificités de ce nouvel environnement.

La mixité des profils constitue une des richesses du pôle de recherche (spécialistes en analyse financière, corporate finance, comptabilité, transformation digitale, RSE, ISR, Social Impact ou statistique d'une part, pur académique ou issu de l'industrie d'autre part) et permet de développer des sujets transversaux requérant une multiplicité d'expertises sur les problématiques de la mesure de la performance, de la création de valeur et de l'évaluation.

Enfin, mentionnons que le centre de recherche EDHEC Value Creation accompagne les entreprises dans la mise en œuvre des résultats de ses travaux et offre ainsi des services de conseil et d'ingénierie.

 

En savoir plus sur la dernière publication de l'EDHEC Value Creation

La forte mixité des profils constitue une des originalités et richesses du pôle de recherche : spécialistes en analyse financière, corporate finance, comptabilité, transformation digitale, RSE, ISR, Social Impact ou statistique d'une part, pur académique ou issu du monde professionnel d'autre part. Elle permet ainsi de développer des sujets transversaux sur les problématiques de mesure de la performance, de la création de valeur, et la valorisation des entreprises requérant une multiplicité d'expertise.

 

FOULQUIER Philippe, PhD

Professeur - Directeur de l'EDHEC Financial Analysis Research Centre - Directeur Académique du MSc Financial Management en filière d'apprentissage européenne
Expertise de recherche: Analyse financière, Assurance, Gestion des risques, Mesure du rendement, Affaires familiales, Finance d'entreprise, Finance d'entreprise, Assurance, Gestion des risques, Mesure du rendement

 

DU JARDIN Philippe, PhD

Professeur
Expertise de recherche : Système d'information, Prévision de faillite

VERRIEST Arnt, PhD

Professeur
Expertise de recherche : Comptabilité, Mesure de la Performance

Christian Haddad

Ingénieur de recherche

 

Chercheurs associés

1) Mesure de la performance, de la création de valeur et de la valorisation des entreprises dans le nouvel environnement digital

Transformation sociale et sociétale, enjeux environnementaux, digitalisation, intelligence artificielle, pivot des business models, économie de l’usage, hyper accessibilité à l’information, augmentation de l’incertitude dans un monde global, exigence d’instantanéité, engendrent une véritable remise en cause des paradigmes de la performance de l’entreprise et de sa valorisation.

Les débats sont nombreux, souvent contradictoires et ont engendré un véritable capharnaüm, dans lequel, les professionnels décisionnaires ont désormais des difficultés à s’orienter. Ils sont en effet pris en étau entre les pratiques traditionnelles d’une culture financière sexagénaire et ses détracteurs qui estiment que la digitalisation de l’économie et ses conséquences rendent caduque cette théorie financière.

Les travaux de ce programme ont pour objectif d’être force de proposition au regard des controverses relatives aux mesures de performance et de valorisation des entreprises.

2) Mesure de la performance et pilotage d’une société d’assurance sous contrainte Solvabilité 2

La réglementation prudentielle européenne Solvabilité 2 a requis des investissements humains et financiers importants. L’optimisation de la gestion et de l’allocation de capital est devenue une priorité pour l’ensemble des acteurs de l’assurance. Les modèles d’évaluation, d’allocation de capital, de gestion du risque (Enterprise Risk Management), d’appétence au risque, de mesure de la performance selon le Return on Risk Ajusted Capital, bouleversent la culture des sociétés d’assurance et des mutuelles.

A partir de ces modèles, ce programme de recherche répond à comment piloter une société d’assurance au 21e siècle tout en conservant son ADN, ses valeurs.

3) Mesure de la performance et valorisation des intangibles

Dans une économie où le social, le sociétal, l’environnement, la data, la marque employeur, le capital humain… deviennent la référence, ce programme de recherche a pour but de mesurer la performance et de valoriser les actifs immatériels.

 A partir d’une taxonomie de ces actifs intangibles issue des travaux académiques et du monde professionnel, ces travaux ont pour objectif d’être force de proposition au regard des controverses relatives aux valorisations des actifs immatériels (méthodes traditionnelles versus nouvelles approches issues de l’économie numérique).

4) Création d’un indice unique financier-environnemental-social-sociétal

Les différentes formes de capital sont l’environnement (il pourvoit), l’humain (il réalise) et la monnaie (elle permet les échanges). L’économie se définit comme la gestion efficace des ressources rares. Dans les années 1970, le capital financier était une ressource rare. Milton Friedman (1970), dans son célèbre article de la Chicago School of Economics dans le New-York Times résumait bien la situation : la seule responsabilité des entreprises était de dégager des bénéfices pour l’actionnaire, seul propriétaire de l’entreprise.

Aujourd’hui, le capital financier est moins rare, notamment au regard de son abondance et de son coût (taux d’intérêt négatif). En revanche, le capital environnemental et le capital humain paraissent désormais devenir une ressource rare. Ils émergent progressivement au cœur des problématiques de la responsabilité des entreprises. Le « green », le « social impact » ont été jusqu’à présent souvent des outils de marketing. Toutefois, progressivement, une prise de conscience s’installe au sein des dirigeants (analyse et performance extra-financière, entreprise libérée, comptabilité à trois composantes, indice BCORP, investissement socialement responsable ISR, responsabilité sociale des entreprises RSE, etc) : la performance financière est essentielle mais elle doit désormais composer avec l’impact environnemental, social et sociétal.

Le centre de recherche EDHEC Value Creation a donc pour ambition d’aider les entreprises à mesurer leur performance, en créant un indice traduisant ce quadriptyque.

5) Modélisation de la défaillance des entreprises

Ce programme de recherche a pour ambition d'étudier les conditions d'optimisation des modèles de prévision de la défaillance, notamment au travers de la recherche d'indicateurs pertinents et de méthodes de représentation des signes avant-coureurs de la défaillance. Ces indicateurs et signes constituent une source essentielle d'informations pour les analystes financiers et évaluateurs, notamment lorsque l'entreprise considérée est en difficulté.

Il s'agit d'abord d'analyser, dans une perspective de prévision du risque de défaillance, le rôle des méthodes de sélection d'indicateurs dans la performance des modèles, et plus particulièrement comment la plus ou moins bonne adéquation entre ces méthodes et les techniques de modélisation peut jouer sur la précision des prévisions. L'objectif consiste alors à proposer une voie d'amélioration des modèles encore peu explorée.

 Il s'agit ensuite d'étudier, mais cette fois dans une optique de prévention de la défaillance, comment représenter les processus conduisant à la faillite et tenter de mettre en évidence des trajectoires types. In fine, il s'agit de proposer un outil de diagnostic précoce de la défaillance qui s'appuie sur une vision dynamique de l'état de santé financière des entreprises.

 

Dans cette étude, nous proposons d’analyser l’impact de la réglementation prudentielle Solvabilité 2 sur les investissements immobiliers des...
Position paper
Liliana Arias
,
Tristan-Pierre Maury
,
Philippe Foulquier
2017
In this study, we analyse the impact of Solvency II prudential regulations on property investments made by French insurers. Real estate has...
Position paper
Liliana Arias
,
Tristan-Pierre Maury
,
Philippe Foulquier
2017
Corporate Governance, Volume 25, Issue 2, March 2017, Pages 100–115
Publications académiques
Yan Du, PhD
2017
International Business Review, February 2017, Vol. 26 N° 5 pp. 816 - 827
Publications académiques
Lihong Cao
,
Yan Du
,
Jens Ørding Hansen
2017
 Idées économiques et sociales, 2017
Publications académiques
Pierre Courtioux, PhD
2017
 We recall the principal theoretical mechanisms at work and carry out a comparative analysis with other historical episodes of quantitative...
Position paper
Liliana Arias
,
Guillaume Déderen
,
Philippe Foulquier
,
Tristan-Pierre Maury
2016
European Journal of Operational Research, Volume 254, Issue 1, October 2016, pp236-252
Publications académiques
Philippe duJardin
2016
Olivier Beddeleem, professeur de droit à l’EDHEC, propose une grille de lecture basée sur l’article 50 du traité européenne, et rappelle les...
Etude/Rapport
Olivier Beddeleem
,
Arnaud Cheron
,
Dominic Okane
,
Nikos Tessaromatis
,
Ludovic Cailluet
2016
Nous rappelons les principaux mécanismes théoriques à l’oeuvre et réalisons une mise en perspective historique d’autres épisodes de Quantitative...
Position paper
Liliana Arias
,
Guillaume Dederen
,
Philippe Foulquier
,
Tristan-Pierre Maury
2016
International Review of Financial Analysis, Volume 46, pp219-226, July 2016.
Publications académiques
Adrian Fernandez-Perez
,
Ana-Maria Fuertes
,
Joelle Miffre
2016

 

Philippe Foulquier, directeur du centre de recherche est également Directeur du programme Executive MBA de l'EDHEC. L'ensemble des travaux du centre de recherche sont donc directement partagés et mis en application avec les étudiants de l'EDHEC en formation continue;

Le centre de recherche collabore également et plus directement avec les entreprises et leur dirigeants. Il met à leur disposition des stratégies et des outils de pilotage permettant de se positionner comme des entreprises responsables et financièrement viables.

 

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