Extending Black-Litterman Analysis Beyond the Mean-Variance Framework

In this paper, we introduce a suitable extension of the Black-Litterman Bayesian approach to portfolio construction in the presence of non-trivial preferences about higher moments of asset return distributions.

Auteur(s) :

Lionel Martellini

Professor of Finance and Scientific Director of the EDHEC Risk and Asset Management Research Centre

Volker Ziemann

Research Engineer at the EDHEC Risk and Asset Management Research Centre

We also present an application to active style allocation decisions in the hedge fund universe. Overall the results in this paper suggest that significant value can be added in a hedge fund portfolio through the systematic implementation of active style allocation decisions provided that a sound investment process is implemented that accounts for both non-normality and parameter uncertainty in hedge fund return distributions.
Pdf
Extending Black-Litterman Analysis Beyond the Mean-Variance Framework...
(-1.00 B)
Type : Working paper
Date : le 01/10/2007
Complément d'informations Pour plus d'informations, nous vous prions de vous adresser à Joanne Finlay, Direction de la recherche de l'EDHEC [ joanne.finlay@edhec.edu] Les opinions exprimées sont celles de l'auteur et n'engagent pas la responsabilité de l'EDHEC.
Pôle de recherche Finance

A voir également

Les métiers du sport à l'honneur à l'EDHEC
Actualités
- 20-04-2018
Organisée par l'Association EDHEC Junior Alumni, cette conference a accueilli des...
Expert Talk - Jean-Louis Raynaud :
Actualités
- 19-04-2018
Avec les enjeux auxquels les dirigeants sont confrontés aujourd’hui, comment devenir un...
Exposition : Art is everywhere
Actualités
- 16-04-2018
Fort de l'enthousiasme qu'a suscité la première édition de son exposition Art is...
Soutenir la dynamique entrepreneuriale de nos étudiants avec Station F
Actualités
- 16-04-2018
Station F, dont la mission est de faire émerger une nouvelle génération d’entrepreneurs...