Extending Black-Litterman Analysis Beyond the Mean-Variance Framework
In this paper, we introduce a suitable extension of the Black-Litterman Bayesian approach to portfolio construction in the presence of non-trivial preferences about higher moments of asset return distributions.
Auteur(s) :
Professor of Finance and Scientific Director of the EDHEC Risk and Asset Management Research Centre
Research Engineer at the EDHEC Risk and Asset Management Research Centre
We also present an application to active style allocation decisions in the hedge fund universe. Overall the results in this paper suggest that significant value can be added in a hedge fund portfolio through the systematic implementation of active style allocation decisions provided that a sound investment process is implemented that accounts for both non-normality and parameter uncertainty in hedge fund return distributions.
| Type : | Working paper |
|---|---|
| Date : | le 01/10/2007 |
| Pôle de recherche | Finance |
A voir également
A propos de l'EDHEC
Implantée à Lille, Nice, Paris, Londres et Singapour, l'EDHEC est l'une des 10 meilleures écoles de commerce d'Europe. Résolument internationale et directement connectée au monde des affaires, elle est reconnue pour l'excellence de sa recherche et sa capacité à former des entrepreneurs et des managers capables de faire bouger les lignes.
Véritable laboratoire d'idées, elle produit des solutions innovantes reconnues par les entreprises. Ses travaux de recherche irriguent son enseignement fondé sur la culture du «build people to build business» et du « learning by doing ».
