Parcourez le nouveau "supplément P&I" d'EDHEC Infrastructure & Private Assets Research Institute (Août 2025)

L'évaluation des actifs d'infrastructure - Research for Institutional Money Management

EIPA - EDHEC Infrastructure & Private Assets Research Institute a le plaisir de partager la dernière édition du « Supplément Recherche » édité en collaboration avec Pensions & Investments.

Disponible intégralement (et uniquement) en anglais, ce supplément met en évidence les lacunes dans l'évaluation des actifs d'infrastructure et suggère des améliorations, présente un modèle innovant basé sur des données transactionnelles réelles pour l'évaluation des entreprises privées, explore les facteurs de risque sous-jacents dans le capital-investissement et évalue l'impact de la taille des fonds sur la performance :

• [online] P&I Supplement - EIPA, Research for Institutional Money Management (August 2025)

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Un éditorial et 4 articles

Introduction à ce supplément

Par Timothy Whittaker - Directeur de l'EDHEC Infrastructure & Private Assets Research Institute

Cette édition spéciale consacrée à l'investissement dans les actifs privés, publiée par l'EDHEC Infrastructure & Private Assets Research Institute en complément du magazine P&I, vise à partager avec les investisseurs institutionnels les dernières conclusions de l'équipe de recherche de l'EIPA, qui porte un regard rigoureux et académique sur certains des défis les plus urgents et les plus complexes qui façonnent aujourd'hui leur paysage d'investissement...

Fair Value or Fair Guess? Inside the Engines of Infrastructure Valuation

Par Timothy Whittaker - Directeur de l'EDHEC Infrastructure & Private Assets Research Institute

L'évaluation des actifs non cotés est fondamentale pour nombre de décisions financières, notamment l'allocation du capital, la gestion des risques et les rapports réglementaires. Malgré les directives fondées sur des principes issues de cadres tels que l'IFRS 13, l'ASC 820 et les lignes directrices de l'IPEV, les pratiques d'évaluation quotidiennes restent opaques et hautement discrétionnaires. Cet article présente la première étude empirique à grande échelle de ces pratiques, basée sur une enquête mondiale menée auprès de 79 investisseurs institutionnels et prestataires de services...

The Valuation of Private Companies: Asset Valuation and the Dynamics of Private Markets

Par Srinivasan Selvam - Chercheur senior à l'EIPA, et Timothy Whittaker - Directeur de l'EIPA

Les investisseurs sont confrontés à des défis importants lorsqu'ils évaluent des sociétés privées en raison du manque d'antécédents fiables en matière d'évaluation, ce qui rend difficile la construction d'indices précis et représentatifs du marché privé. Les indices de référence existants s'appuient souvent sur des évaluations estimatives, qui sont susceptibles de présenter des biais tels que le lissage, l'obsolescence et une faible représentativité, et ne reflètent pas l'ensemble des sociétés privées ni les informations actuelles du marché...

Market Risk in Private Equities – The Prominent Role of Systematic Risk Factors

Par Frédéric Blanc-Brude - Directeur de Scientific Infra & Private Assets, Evan Clark - Analyste Private Market Senior à l'EIPA et Srinivasan Selvam - Chercheur Senior à l'EIPA

Cet article explore le rôle des facteurs de risque systématiques dans l'explication de la tarification des actions privées. L'étude analyse la volatilité des performances opérationnelles au niveau des entreprises à partir d'une vaste base de données sur les actifs et évalue cette volatilité par rapport à des facteurs de risque clés et à des segments de marché. Les auteurs évaluent ensuite le risque extrême en examinant le risque d'insolvabilité pour les mêmes facteurs de risque et segments de marché. Enfin, l'article évalue une vaste base de données sur les transactions d'actions privées réalisées...

Does Size Matter? A Closer Look at Alpha across Fund Size

Par Evan Clark - Analyste Private Market Senior à l'EIPA

L'auteur a analysé la performance de 586 fonds de rachat dans les Amériques, principalement axés sur les États-Unis, couvrant les millésimes de 2013 à 2023. À l'aide des indices privateMetrics® et du plug-in Excel, l'auteur a calculé la performance alpha de l'ensemble des fonds. En segmentant les fonds par taille, il constate que les fonds de petite taille et de taille moyenne inférieure ont obtenu des TRI et des alpha médians plus élevés. Dans la catégorie la plus petite (fonds de moins de 500 millions de dollars), l'alpha médian observé était de +5,6 %...

L'équipe de l'EDHEC Infrastructure & Private Assets Research Institute tient à remercier chaleureusement Pensions & Investments pour sa collaboration à la réalisation de ce supplément.