RECHERCHE ET PUBLICATIONS

A Predictive System with Heteroscedastic Expected Returns and Economic Constraints

Maxime Bonelli, Daniel Mantilla-Garcia: We propose a variation of a predictive system that incorporates two (additional) economically motivated assumptions about the dynamics of expected returns, namely 1) their positivity, and 2) a time-varying volatility correlated with economic regimes.

Auteur(s) :

Maxime Bonelli

Research Engineer, Koris International

Daniel Mantilla-Garcia

Research Associate, EDHEC-Risk InstituteHead of Research & Development, Koris International

The implications of the modified system are consistent with well established empirical facts of stock returns, in particular, the simpler version of the modified system without predictors can explain the well documented countercyclicality of the dividend-price ratio’s predictive power. In empirical tests we find that the system can produce significantly lower forecast errors than the historical mean out-ofsample as well as some improvement compared to the original system.

Type : Working paper
Date : le 07/07/2014
Pôle de recherche Finance

A voir également

Finance climatique, projets à impact positif, campus durables : l'EDHEC se mobilise pour les générations futures
Actualités
- 30-06-2022
A l'heure où 77% des jeunes diplômés considèrent l'impact sociétal comme un critère...
Challenge néGO :  Apprendre à négocier comme des professionnels
Actualités
- 29-06-2022
Les formations initiales de l’EDHEC intègrent des exercices construits avec des...
Focus sur le premier salon durable de l'EDHEC International BBA
Actualités
- 23-06-2022
Le 7 avril a eu lieu le « premier salon durable » organisé sur nos campus de Lille et...
Pré-Master de l’EDHEC : bilan et nouveautés
Actualités
- 23-06-2022
En 2021, l’année de Pré-Master avait été marquée par de nouvelles évolutions. Hager...