Quelles solutions pour le secteur de l'assurance face à l'environnement de taux bas en Europe ?

Liliana Arias, Guillaume Déderen, Philippe Foulquier, Tristan-Pierre Maury: Début 2015, la BCE a décidé de procéder à un assouplissement quantitatif (Quantitative Easing) pour éviter une spirale déflationniste. Notre objectif, après avoir montré en quoi cette situation de taux d’intérêt bas constitue pour le secteur de l’assurance un véritable défi, est de proposer des solutions pour affronter ce contexte.

Auteur(s) :

Liliana Arias

Ingénieur de recherche au sein du pôle de recherche d’Analyse Financière et Comptabilité à l’EDHEC Business School.

Guillaume Dederen

Maître des requêtes au Conseil d’Etat, où il siège à la Section sociale, spécialisée en droit du travail et de la sécurité sociale.Il a intégré en septembre 2015 l’Executive MBA de l’EDHEC , où il est également chercheur associé au sein du Pôle Analyse financière et comptabilité.

Philippe Foulquier

Professeur de finance et de comptabilité, directeur du pôle de recherche «Analyse financière et comptabilité» et directeur du EMBA à Paris, à l’EDHEC.

Tristan-Pierre Maury

Directeur adjoint de recherche au pôle de recherche en économie de l’EDHEC .

Nous rappelons les principaux mécanismes théoriques à l’oeuvre et réalisons une mise en perspective historique d’autres épisodes de Quantitative Easing aux Etats-Unis, au Royaume-Uni ou au Japon. A la différence de certains de ces exemples, nous mettons en évidence les difficultés rencontrées par la BCE pour agir à la hausse sur les anticipations d’inflation. La zone euro semble, au moins à moyen terme, vouée à stagner dans un environnement de taux bas et d’inflation faible. Nous détaillons les dangers que font peser les taux bas sur le secteur de l’assurance tant en vie qu’en non vie et les solutions stratégiques possibles pour en limiter les risques. Nous montrons qu’une gestion actif-passif optimale s’avère plus que jamais la réponse adéquate à une situation macroéconomique dégradée pour les sociétés d’assurance. Nous étudions les techniques possibles pour augmenter la duration des portefeuilles d’actifs et réduire le gap de duration entre les actifs et les passifs. En particulier, nous étudions l’intérêt d’un retour des assureurs vers l’investissement immobilier ou vers d’autres actifs moins traditionnels pour réduire ce gap de duration.

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Quelles solutions pour le secteur de l'assurance face à l'environnement de taux...
(-1.00 B)
Type : Position paper
Date : le 13/07/2016
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Pôle de recherche EDHEC Value Creation Chair

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