La gestion indicielle dans l’immobilier et l’indice EDHEC IEIF Immobilier d’Entreprise France

Les investisseurs institutionnels allouent une part importante de leurs portefeuilles à l’immobilier, essentiellement pour profiter des bénéfices de la diversification.

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Parmi ces caractéristiques spécifiques on retrouve la valeur unitaire très élevée et le caractère indivisible des biens immobiliers, une liquidité réduite, une grande hétérogénéité et la nécessité d'une gestion opérationnelle des immeubles. Par conséquent, les indices existants, qu'ils soient basés sur des investissements directs ou sur des investissements indirects, sont confrontés à un certain nombre de problèmes. Les indices basés sur des investissements directs dans des immeubles ne sont en général pas investissables. Si les investisseurs souhaitent disposer de produits indiciels pour réaliser cet investissement, la gestion indicielle dans l'immobilier se révèle être un véritable défi. La raison principale en est que les biens immobiliers utilisés comme sous-jacents de l'indice présentent des caractéristiques très différentes de celles des autres classes d'actifs. Ils reposent en outre sur des évaluations immobilières, qui en plus d'être en partie subjectives, présentent des rentabilités lissées ou retardées. Enfin, leur composition n'est pas connue. Les indices basés sur des investissements indirects sont typiquement constitués à partir de supports d'investissement immobilier cotés et souffrent par conséquent d'une forte exposition au risque de marché.
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Type : Publication EDHEC
Date : le 24/02/2009
Extra information : Pour plus d'informations, nous vous prions de vous adresser à Séverine Anjubault, Direction de la recherche de l'EDHEC [ severine.anjubault@edhec.edu ] Les opinions exprimées sont celles des auteurs et n'engagent pas la responsabilité de l'EDHEC.  
Research Cluster : Finance

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