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La problématique du taux d'actualisation des concessionnaires d'autoroutes : le cas des ASF
Enterré au terme d'un long débat parlementaire au printemps 2003 par monsieur Jean-Pierre Raffarin, le dossier des privatisations des sociétés concessionnaires d'autoroutes (cession de 50,4% d'ASF, 75,7% de SANEF et 70,2% d'APRR) a finalement refait surface le 8 juin 2005 lors d'un discours de monsieur Dominique de Villepin.
Author(s) :
Professeur de Finance et Directeur de l'EDHEC Risk and Asset Management Research Centre
Professeur de Finance et Directeur de l'EDHEC Financial Analysis and Accounting Research Centre
Presentation :
La méthode retenue pour ces privatisations a été l'appel d'offres, appel officiellement lancé le 18 juillet 2005, pour un mois, et qui s'est traduit par des offres indicatives de dix-huit groupes français et étrangers, industriels et financiers. Une seconde étape, du 7 octobre au 7 novembre 2005, s'est traduite par le dépôt par une dizaine de candidats d'offres fermes valables trois mois. La troisième phase, qui s'est achevée le mercredi 14 décembre, a correspondu à l'examen des offres par l'Etat. Au-delà des traditionnelles tergiversations liées à toute privatisation (Vend-on les bijoux de famille ? Peut-on privatiser un monopole ? A quelles fins seront destinés les fonds récoltés ? etc.), un véritable débat méthodologique sur la valorisation des autoroutes s'est instauré, et tout particulièrement sur le choix du taux d'actualisation.
| Type : | Position paper |
|---|---|
| Date : | le 01/02/2006 |
| Extra information : |
Ce document constitue une synthèse de travaux scientifiques conduits au sein de l'EDHEC. Pour plus d'informations, nous vous prions de vous adresser à Joanne Finlay, Direction de la recherche de l'EDHEC [ joanne.finlay@edhec.edu] Les opinions exprimées sont celles de l'auteur et n'engagent pas la responsabilité de l'EDHEC. |
| Research Cluster : | Analyse Financière et Comptabilité |
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